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Marco Descriptivo Política Cambiaria

OBJETIVO

El objetivo de la política cambiaria, en congruencia con la política monetaria, consiste en mantener el valor externo de la moneda nacional y consecuentemente, la competitividad de las exportaciones de Honduras, especialmente con relación a las de sus principales socios comerciales, procurando reducir el déficit externo en cuenta corriente a niveles sostenibles en el mediano plazo.

Con este propósito y en el marco del Programa Monetario, el Banco Central de Honduras (BCH) procura mantener las Reservas Internacionales Netas en un nivel que le permita una cobertura en meses de importaciones dentro de los parámetros aceptados internacionalmente.

ESTRATEGIA

El BCH ejecuta su política cambiaria de forma tal que permita afrontar el impacto coyuntural de los riesgos de choques externos, especialmente los relacionados con la evolución de los precios del petróleo y los alimentos, así como los cambios en los precios de las monedas de nuestros principales socios comerciales.

En este contexto, la instrumentación de la política cambiaria se realiza mediante el Régimen de Banda Cambiaria, el cual opera por medio del Sistema Electrónico de Negociación de Divisas (SENDI); mecanismo mediante el cual el BCH ofrece en subastas diarias las divisas que demanda el mercado por medio de los agentes cambiarios autorizados.

Como consecuencia y con el fin de continuar reflejando las señales del mercado, el tipo de cambio de referencia se establece como el promedio ponderado de los precios de las ofertas de compra de divisas presentadas y adjudicadas a los agentes cambiarios en la subasta de divisa.

Por otra parte, respecto a la gestión de las reservas internacionales, se continúa participando en el Programa de Asesoría y Administración de Reservas Internacionales (RAMP por sus siglas en inglés) del Banco Mundial; bajo los principios de seguridad, liquidez y rentabilidad. Dicho Programa ha permitido una mejora sustancial en la administración y manejo de las inversiones en el exterior, mejorando los ingresos y diversificando el riesgo, lo que se traduce en mayor eficiencia en la gestión de reservas.

PARÁMETROS Y MECANISMO OPERATIVO

En el régimen cambiario vigente y bajo el mecanismo operativo de la subasta electrónica de divisas, el BCH utiliza una banda cambiaria de +/- 7% con respecto al precio base establecido; dentro de esta banda y para efectos de compra de divisas, los precios ofertados por parte de los agentes cambiarios no deberán diferir en más del 1% por arriba del promedio del precio base de las siete (7) subastas previas. Para las personas naturales, la participación en la subasta es permitida para adquirir divisas en montos mayores a US$10,000.00 y hasta un límite máximo de US$300,000.00; y de US$1,200,000.00 para personas jurídicas.

En este contexto, el BCH mantiene una política de evaluación de los límites de tenencia de divisas asignados a los agentes cambiarios, con el objetivo que estos puedan satisfacer oportuna y eficientemente la demanda de divisas de sus clientes por montos menores al límite mínimo establecido para participar en la subasta (US$10,000.00).

El Gobierno y las Instituciones del Sector Público no pueden participar directa o indirectamente en la subasta electrónica de divisas, porque se le atiende fuera de este mecanismo. Adicionalmente, el BCH está facultado para vender divisas directamente a las empresas comercializadoras e importadoras de petróleo y derivados, a las generadoras de energía eléctrica y a otras que por su naturaleza ameriten este tratamiento.

En relación al precio base, la Autoridad Monetaria, revisa cada cinco (5) subastas el nivel establecido, procurando mantener el nivel de competitividad externa de la moneda nacional. En esa revisión se considera la tasa de inflación doméstica, la de los principales socios comerciales de Honduras, así como la evolución de los tipos de cambio de estos socios respecto al dólar americano y el nivel de las Reservas Internacionales Netas.

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